Млади Пинокио, кога је оживео сјајни дрводеља маестро Ђепето, бежи из мајсторове куће, жељан да упозна свет. Наилази на путујући циркус који води лукави Мођафоко. Он претвара Пинокија, лутку која прича, у главну атракцију својих представа и пуни дворане у свим градовима, док његови помоћници, мачак и лисица, пљачкају куће посетилаца. Пинокио нема појма о томе.
У међувремену, заљубљује се у Белу, гимнастичарку и Мођафокову поћерку. Али не може да очекује да му узврати љубав јер је само лутка, а не прави дечак. Кловн из циркуса даје Пинокију вредан савет: потражи помоћ од вештице Лусилде.